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獨角獸基金首秀A股:試水中國人保 或享科創板紅利

2018-11-09 08:00:30 21世紀經濟報道  王丹 上海

  導讀

  借著此次中國人保A股IPO,戰略配售基金正式出手。在不少基金人士看來,出資並不算多,但象征性意義更大。

  11月8日,中國人保(601319)公布了A股IPO網下初步配售和網上中簽結果,7家戰略投資者赫然在列,包括3家險資和4只公募基金。

  值得一提的是,這4只基金分別為招商、易方達、南方和匯添富旗下“特別”的戰略配售基金,即市場上俗稱的“CDR(中國存托憑證)基金”或“獨角獸基金”。

  而此次參與中國人保戰略配售也是這類基金自今年7月初成立以來投資股票的“首秀”。

  日前,國家主席習近平在首屆進口博覽會開幕式上宣布將在上交所設立科創板並試點註冊制,這給獨角獸基金未來的投資之路更增添了更多想象空間。

  11月8日,證監會副主席方星海在第五屆世界互聯網大會就公開表示,證監會正在迅速落實科創板和試點註冊制要求,促進更多科技創新企業能夠成功上市。而這類企業本來就是獨角獸基金的投資目標。

  “盡管有部分投資者可能質疑中國人保並不是原本預期中的‘獨角獸’,但既已‘亮劍’,對戰略配售基金來說就是邁出了實質性一步,未來隨著科創板推出,越來越多科創類公司進入、回歸A股市場,它們也將迎來廣闊的用武之地”,有公募基金分析人士說。

  四基金出手戰略配售

  11月8日,中國人保公布的配售結果顯示,首批成立的6只戰略配售基金中除了華夏和嘉實沒有出現,其他的四只中,招商3年封閉運作戰略配售靈活配置混合基金(LOF)獲配最多,有8982萬股。其它三只,易方達3年封閉運作戰略配售靈活配置混合基金(LOF)、南方3年封閉運作戰略配售靈活配置混合基金(LOF)和匯添富3年封閉運作戰略配售靈活配置混合基金(LOF)分別獲配7485萬股。四者合計獲配3.14億股,鎖定期12個月。

  中國人保在公告中表示,此次發行對戰略投資者的選擇是在充分考慮投資者資質以及和發行人長期戰略合作關系等因素後綜合確定的。

  上述4只戰略配售基金此次獲配的數量已達到人保配售總量的近四成,占人保A股發行總量的17.4%,合計動用的資金量約10.5億元,其中招商約3億元,其他3只基金各約2.5億元。

  正式解開“債基”圍欄

  戰略配售基金的推出是今年公募基金市場的一件大事,直至現在一直持續吸引著市場各方的關註。

  可以說,它們是近年來基金市場的一個“奇跡”,不僅是產品設計,獲批、發行、成立的效率,還有首募規模的龐大,投資者認購的踴躍等。

  早在今年5月29日,華夏、易方達、南方、嘉實、招商、匯添富6家基金公司同時申報戰略配售基金。6月6日,又同時拿到證監會批文,隨後的7月6日,又同時發布了基金成立的公告。

  據統計,6只基金合計首募規模達1049.18億元,招商旗下募集最多,規模為247.08億元;易方達旗下的有效認購戶數最多,達到59.5萬戶。

  從以上6只基金招募說明書和基金合同內容看,它們的投資範圍包括國內依法發行上市的股票、債券、債券回購、同業存單、銀行存款、貨幣市場工具及法律法規或證監會允許基金投資的其他合規金融工具。

  而投資策略上,基本上都是戰略配售策略和固定收益策略,有的多出了資產配置策略。不難發現,它們一致的策略是股票投資方面只在一級市場參與戰略配售,不在二級市場購買股票。

  此外,基於當時的市場環境和政策環境,對於這6只基金,很多投資者的“理解”是可以通過它們低門檻地參與高新技術產業和戰略性新興產業投資,或得到以CDR形式回歸A股的“獨角獸”企業的投資機會。

  然而,由於後來CDR發行暫緩等原因,這6只基金的投資運行也陷入尷尬。從今年三季報的情況看,它們基本變成了“債基”。

  至三季度末,如匯添富配售投資債券的比例為93.35%,嘉實配售、華夏配售和南方配售的債券投資比例也分別為91.61%、96.54%和97.15%。易方達配售的投債比例更高,達98.04%,招商配售的投債比例稍低一些,為65.89%。

  略感慶幸的是,盡管因為單一的固定收益投資使得6只戰略配售基金躲過了近一輪權益市場的震蕩下跌,但也有投資者認為,它們還沒有發揮出自身的作用。

  而這些基金的三季報也顯示,基金經理已認為目前股票市場估值合理,具有長期投資價值。

  借著此次中國人保A股IPO,戰略配售基金正式出手。在不少基金人士看來,出資並不算多,但象征性意義更大。

  而參與其中的基金公司相關人士向記者表示,之所以選擇中國人保是因為比較看好這個投資機會。

  該內部人士解釋稱,保險行業符合國家發展戰略,且目前還處於高速成長階段,前景比較廣闊,單就中國人保而言,該公司在保險行業中算是龍頭企業,值得戰略性配置,股價方面,其A股發行價格較香港市場股價有一定折價,具有投資價值。

(責任編輯:王治強 HF013)
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