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一季度:保險行業風險總體可控 過半險企償付能力下滑

2018-05-16 09:57:20 金融時報  戴夢希

  償付能力是保險公司的生命線,與公司經營狀況穩定與否有著密切聯系,而償付能力情況披露則猶如保險公司的一份“體檢報告”,“體力是否面臨透支”會被展現無疑。

  近期各家保險公司公布的一季度“體檢報告”顯示,保險業整體資本充足,風險可控,但也不乏償付能力充足率下行趨勢。84家財險公司中,近八成一季度末償付能力充足率較2017年四季度出現下滑,長安責任保險成為唯一一家核心償付充足率低於200%的財險公司。超半數壽險公司償付能力充足率下降,中法人壽繼續墊底,綜合償付能力充足率下探至-5226.32%。

  3家壽險公司不達標 超半數險企償付能力下降

  總體來看,壽險公司的償付能力充足率均值在200%以上,但仍有超過半數的壽險公司償付能力環比下跌,最低償付率跌至-5226.32%。

  表現差強人意的中法人壽、新光海航人壽、吉祥人壽,三家險企的綜合償付能力充足率分別為-5226.32%、-437.54%、78.87%,低於監管要求的100%,面臨償付能力不足的風險。

  眾所周知,中法人壽與新光海航人壽已長期陷入償付能力不足“泥潭”。對於未來的改進措施,中法人壽表示,公司基於償付能力充足率的結果,已啟動業務管控、費用管控、投資管控等償付能力管理的相關措施,並會對償付能力的發展情況進行密切追蹤。為使公司盡早正常經營,更好地保障客戶權益,防範公司經營風險,公司將加大與各方的溝通力度,加快公司增資進程。基於當前公司償付能力狀況及流動性狀況,公司將進一步嚴控投入規模,限制資本性投入和非必要費用支出,同時做好客戶服務和輿情監控,防範群體性事件的發生。新光海航也陷入“償付率為負”的困境,其年報透露,預計公司下季度償付率將繼續下行至-487.45%。

  與此同時,記者也註意到,吉祥人壽綜合償付能力充足率在持續下滑,從去年四季度的80.39%下滑至今年一季度的78.87%,低於100%的監管要求,這揭露出公司資本壓力正在擴大,盈利能力堪憂。吉祥人壽自2012年成立以來,連續五年停滯在虧損狀態,今年一季度,公司凈利潤虧損達2752.93萬元,五年累計虧損額為13.34億元。對此,吉祥人壽表示,作為初創期公司,業務規模增長較快、尚未形成規模經濟效益的情況下,不可避免地造成了暫時性收支期限錯配的狀況。從行業發展規律來看,壽險公司一般都需經過“七平八盈”的錘煉,即需要扛過7年左右的虧損期,才能進入盈利通道。

  對於償付能力的持續走低,吉祥人壽解釋稱,主要是由於實際資本減少及最低資本增加的綜合影響,其中實際資本減少主要受業務資本消耗的影響,最低資本增加主要來自於業務規模的增加以及投資結構的變動。據了解,截至一季度末,公司一共梳理出160余項缺陷以及100多項整改措施,並且已按照要求下發至各責任部門進行整改。此外,為了保證其業務的後續拓展,吉祥人壽已在披露一季報的前一天公告了增資事宜,準備補充資本金,緩解經營壓力,目前增資進展順利,近期或可到位。

  償付能力表現十分樂觀的是以中國人壽為代表的壽險業“老七家”,雖其綜合償付能力環比有增有降,但均值穩定在248%左右,高於行業平均值。

一季度:保險行業風險總體可控 過半險企償付能力下滑

  部分險企現金流承壓 5家壽險公司觸及重點核查線

  除上述3家綜合償付能力充足率不達標險企外,珠江人壽、百年人壽天安人壽國華人壽、富德生命人壽5家險企的綜合償付能力充足率低於120%。根據最新的《保險公司償付能力管理規定(征求意見稿)》,在非現場核查方面,監管部門每季度對保險公司報送的季度償付能力報告、公開披露的償付能力信息等進行核查,並將核心償付能力充足率低於60%或綜合償付能力低於120%等償付能力風險較大的保險公司列入重點核查對象。這意味著,如果新規落地,上述5家險企將進入銀保監會的重點核查範圍。

  對於流動性風險的應對措施,國華人壽表示,公司具備健全的流動性風險管理制度和機制,定期進行壓力測試,按季度監測和預測各類流動性風險指標,主要包括凈現金流、綜合流動性比率、流動性覆蓋率等內容,有效防範流動性風險。現金流壓力測試結果表明,在基礎情景和壓力情景下,未來三年內公司凈現金流穩定為正;未來三年內,綜合流動性比率高於100%,表明資產的預期現金流入可覆蓋負債的預期現金流出;公司整體賬戶和獨立賬戶流動性覆蓋率均高於100%,表明公司優質流動資產配置充裕,能夠滿足壓力情景下短期內業務波動和投資波動的現金流需求。上述流動性監管指標監測結果良好,表明公司在基礎情景和壓力情境下現金流和償付能力充足,不存在現金流風險隱患。

  現金流方面,一些保險公司由於目前部分壽險業務受限,現金流入減少,滿期與退保等因素導致現金流出增加,出現了凈現金流為負的現象。值得註意的是,上述5家或將進入監管重點核查範圍的公司中,除天安壽險外,其它凈現金流量全部排在壽險公司前十位之內,現金流方面毫無壓力。

  現金流表現欠佳的後十個非壽險公司為華夏人壽、華泰人壽、北大方正人壽、弘康人壽、中美聯泰大都會中英人壽、德華安顧人壽、中法人壽、新光海航人壽、中韓人壽。

  北大方正人壽在償付能力報告中分析指出,從分賬戶和險種大類的現金流來看,萬能賬戶現金流目前處於現金流出的狀態,主要因為前期中短期產品保費占比較大,且該保險產品期限短、客戶退保相對集中,前期中短續期產品通常在不再收取退保手續費時,客戶有強烈的意願收回投資款,對現金流及流動性影響顯著。因此,公司將建立預計退保相對集中的時間點的現金流情況和處理預案。
一季度:保險行業風險總體可控 過半險企償付能力下滑

  長安責任跌破監管線 八成財險公司償付能力下降

  縱觀84家披露償付能力數據的財險公司,有八成的公司綜合償付能力充足率大於200%,行業整體資本較為充裕。但從發展趨勢上看,57家險企一季度償付能力充足率環比出現下滑,該比例也超過八成。

  數據顯示,有46家中資險企償付能力出現下滑。其中,有14家險企下滑幅度超過50%;22家外資財險公司中,有7家償付能力出現下滑,但下滑幅度均在50%以內。

  值得關註的是,長安責任保險償付能力充足率已連續兩季度下滑,目前核心償付率僅為86.30%,是唯一一家核心償付能力低於100%的財險公司,綜合償付率也僅為119%,逼近監管紅線。在原保監會2017年四季度風險評級中,被評為B類。但公司一季度凈現金流 為正且較為充裕。除此之外,安華農業保險的一季度綜合償付能力充足率跌破120%監管重點核查線。信利保險則是以127.56%的綜合償付能力充足率直逼該底線。

  安華農業保險表示,在流動性風險方面,公司正在加強日常現金流管理,督導應收保費清收,並進行了四季度現金流壓力測試和流動性風險指標事前檢測。

  穆迪投資者服務公司認為,財險公司償付能力充足率下降反映了非強制性車險費率繼續市場化的影響。車險費率改革第二階段自2017年6月起實施,令保險公司在制定費率方面有更大的靈活性。這已削弱了行業的承保盈利能力,進而影響了其可分配利潤。

  另一個原因則是快速增長的非車險業務。鑒於車險業務競爭加劇,財險公司一直在發展非車險業務。非車險業務的利潤高於車險,但其非分散性導致風險也更高,因此在償二代機制下的保費和準備金風險資本要求更高。

(責任編輯:唐明梅 )
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