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險資一季度鐘情醫藥股 中國平安被大幅減持

2018-05-11 20:09:09 和訊名家  曹井雪

  截至2018年4月28日,除少數幾家公司未披露外,上市公司2018年一季報已幾乎全部披露完畢。機構持倉中,重倉醫藥的保險公司的持倉是值得關註。 根據wind數據顯示,險資在2018年一季度分別持股了653家上市公司,持股數量為757.05億股,持倉總市值13660.68億元,整體數量雖然少於2017年四季度的764.1億股,但是持倉市值卻高於四季度的12074.87億元。

  就險資持倉種類而言,無論是長期持倉方面,還是新進行業方面,醫藥行業均成為了險資的寵兒。在調倉方面,針對同一家上市公司,不同險資也做出了增倉和減倉的不同選擇,險資之間風格差異明顯。不過,一季度已經結束了,在回顧險資過去投資動向的同時,在回顧險資過去投資動向的同時,對險資未來布局有明顯參考意義的機構調研活動也同樣值得關註。

  醫藥股備受險資青睞

  在劉姝威炮轟寶能後,沈寂已久的保險資本被再度引爆熱度,險資一季度重倉股也成為市場關註的焦點。從持倉市值來看,銀行股仍是險資一直以來的重倉。中國人壽平安銀行(000001,股吧)和招商銀行是單個保險公司持倉市值最高的3家上市公司,分別被中國人壽保險、中國平安保險和安邦財產保險股份有限公司持有4910億元、900億元和786.77億元的股份,但是,如果只考慮投資因素,工商銀行浦發銀行(600000,股吧)和招商銀行則是險資重點投資的對象。此外,地產和醫藥也為險資所青睞,金地集團(600383,股吧)、萬科A和雲南白藥(000538,股吧)均為險資長期持倉市值靠前的公司,被單家保險公司持股數量均超過了96.5億元。而且上述公司被險資持倉的時間均在5年以上。

  除了長期“鐘情”的銀行和保險外,險資新進行業中,醫藥行業也位列其中。從持倉情況看,與2017年四季度末相比,有130只個股為險資2018年一季度新建倉,共斥資214.28億元。而這些被險資新建倉的公司則主要集中在醫藥、化工、電子和計算機領域。從個股來看,醫藥行業有19家上市公司被建倉,其中魚躍醫療(002223,股吧)和仙琚制藥(002332,股吧)被單家保險公司建倉金額最大,分別為1.23億元和1.55億元;而化工、電子和計算機行業也分別有14家、14家和13家公司被險資一季度新建倉。

  這也就意味著險資不僅長期持有,而且還看好醫藥行業未來的發展。被長期持有的醫藥上市公司主要是雲南白藥、同仁堂(600085,股吧)和東阿阿膠(000423,股吧)等具有護城河的老牌中醫藥公司,而新進的醫藥股則包含了多種類型的醫藥公司,既新進了新華制藥(000756,股吧)、京新藥業(002020,股吧)等化學藥品生產公司,也入局了魚躍醫療等先進醫療設備生產企業。

  此外,方大特鋼(600507,股吧)、陽光城(000671,股吧)和常熟銀行等公司還在一季度被險資集中建倉,其中方大特鋼分別被4家保險公司新建倉,陽光城、常熟銀行緊隨其後分別被3家保險公司新建倉,方大炭素(600516,股吧)近期已大幅反彈,而陽光城和常熟銀行的股價還處於相對低位。

  險資調倉風格不一

  除了新進的上市公司外,險資對於前期重倉股的調倉情況也反映了險資投資風格的轉變。在剔除險資新進的130只個股外,保險公司還在二季度分別對89家上市公司進行了增倉,對95家上市公司進行了減倉,增減倉的總量分別為5.55億股和5.29億股,金額分別為50.3億元和144.45億元。

  在95家被減倉的上市公司中,中國平安被單家保險公司減持的數量最多。一季度以來,中國平安被華夏人壽股份有限公司(以下簡稱“華夏人壽”)減持了1億股,合計金額83.82億元。其實早在2017年三季度開始,華夏人壽就已開始減持中國平安,3個季度共連續減持了4.92億股,共計197.56億元。據悉,華夏人壽屬於中國平安十大股東之一,針對此次減持,雙方均未有公開的論調。不過從股價表現來看,2017年以來中國平安的股價實現翻倍增長,華夏人壽在這種情況下大舉減持,獲利了結的可能性較大。

  此外,單家保險公司大舉減持的上市公司還有上海銀行和工商銀行,這兩家銀行業上市公司均被中國平安人壽保險股份有限公司減持,分被被減持了7800股和4400股,減持金額分別為93.73億元和67.84億元。不過,在有些保險公司在大舉減持銀行股的同時,也存在其他保險公司增持銀行股的情況。

  根據wind數據顯示,2018年一季度,被險資增持金額最大的兩家上市公司農業銀行(601288,股吧)和工商銀行也都是銀行公司。這兩家上市公司均被中國人壽保險股份有限公司增持,增持數量分別為2.67億股和2586萬股,金額分別為10.92億元和1.18億元。有趣的是,針對工商銀行這一家上市公司,中國平安人壽保險股份有限公司和中國人壽保險股份有限公司的態度也截然不同。所以,在投資過程中,保險公司個體之間還是存在明顯差異的。

  除了農業銀行業和招商銀行外,北辰實業、常見電力、建發股份(600153,股吧)和華魯恒升(600426,股吧)也都在一季度被險資增持,而且增持數量都超過了1000萬股。醫藥板塊中瑞康醫藥(002589,股吧)、人福醫藥(600079,股吧)和中國醫藥(600056,股吧)等也同樣被險資增倉。

  二季度調研風格延續

  如果說險資持倉反映了險資過去的調倉路徑和持倉風格,那麽險資當季的調研情況,則顯示出了險資近期的偏好。從剛剛公布的2018年一季報可以看出,險資一季度重倉股和加倉股都能從險資2018年一季度市場調研中顯露痕跡。

  根據記者統計發現,2018年一季度險資參與調研的154家上市公司中,有28家公司在2018年一季度被險資增持或者新進。不過上市公司被險資增持的概率卻與公司被調研的次數關系不大,一季度被險資調研次數最高的三家公司為京東方A、羅萊生活和大華股份(002236,股吧),分別被調研了18次、14次和13次,但是在險資2018年一季度持倉名單中卻沒有出現上述3家上市公司的名稱。

  記者進一步觀察調研後被增持或新進的上市公司後發現,公司2017年度的業績表現是險資增持的重要參考標準。上述被險資增持或新進的28家上市公司在2017年盡數實現了盈利,而且只有2家上市公司利潤有所下滑,其余公司的業績都出現增長而且增速都較高。以上被增持金額最高的上市公司跨境通(002640,股吧)就在2017年實現了7.67億元的凈利潤,同比增長79.08%。新進市值最大的利亞德(300296,股吧)也不例外,公司在2017年的凈利潤為12.11億元,同比增長81.74%。

  從這個角度來看,險資二季度的投資偏好也可見一斑。截至2018年5月8日,共有96家上市公司受到了來自66家保險公司的調研。以目前險資調研情況來看,計算機和電子行業仍然是險資關註的焦點,這延續了險資一季度的關註風格。總得來看,這96家上市公司中,有28家是在2017年和2018年都實現盈利且凈利潤都實現了增長。其中,被保險公司調研次數最多的匯川技術(300124,股吧)就位列其中。這類業績表現較好,而且在二季度被保險公司調研的個股,很有可能成為險資的囊中之物。(見附表)

  附表:

除了匯川科技外,保險公司二季度調研次數排名靠前的上市公司還有海康威視和帝王潔具,其中海康威視和帝王潔具均在一季度接受過險資的調研,而且海康威視在一季度並沒有被險資重倉。同一季度相比,海康威視二季度調研結果相對樂觀,公司通過管理的改善在2018年一季度實現了毛利率的增長,而且公司目前的PPP項目的進展也相對順利,在這樣的情況下,公司未來被險資重倉的可能性大增。
  除了匯川科技外,保險公司二季度調研次數排名靠前的上市公司還有海康威視和帝王潔具,其中海康威視和帝王潔具均在一季度接受過險資的調研,而且海康威視在一季度並沒有被險資重倉。同一季度相比,海康威視二季度調研結果相對樂觀,公司通過管理的改善在2018年一季度實現了毛利率的增長,而且公司目前的PPP項目的進展也相對順利,在這樣的情況下,公司未來被險資重倉的可能性大增。

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(責任編輯:李佳佳 HN153)
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