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保險板塊年內成交額超去年近萬億 機構2018年推薦兩家險企

2017-12-28 07:03:33 證券日報 

  ■本報見習記者 塗 偉

  聖誕節一過,2017年也要翻篇了。回望保險板塊這一年的表現,有三家保險公司股價創下歷史新高,板塊指數大幅跑贏同期的上證指數。在“保險姓保”的指導精神下,行業發展更加註重保障屬性,最終得到資本市場的認可,交易活躍度較去年大幅提升,四大上市保險公司均不同程度受到到資本的熱捧,中國平安股價年內實現翻番。

  山西證券(002500,股吧)認為,保險板塊的市值體量雖然很大,但是高增長性在過去幾年一直持續並很有可能在未來幾年持續下去。中泰證券建議2018年投資者重點關註新華保險(601336,股吧)和中國平安。

  板塊成交額超去年159%

  據《證券日報》記者不完全統計,截至12月27日,A股上證指數報收3275.78點,相比年初3103.64點,上漲了5.55%;振幅方面,大盤年內最低點位3016.53點,最高點位3450.49,振幅14.39%;年內成交金額50.2萬億元。

  對比上證指數的平穩發展,保險板塊指數展現了強勁的上漲勢頭,尤其是在下半年,掀起了一波淩厲的上漲周期。

  截至12月27日,保險板塊指數報收1580.46點,相比年初1047.35點,整個板塊上漲了50.9%,而在去年,保險板塊的全年漲幅是-7.3%;振幅方面,保險板塊指數年內最低點位1020.45點,最高點位1845.42點,振幅80.84%,2016年全年振幅40.61%;成交金額方面,保險板塊年內成交1.59萬億元,占大盤同期總成交金額3.16%,去年全年整個保險板塊的成交金額只有6133億元,超出去年全年159%,整個板塊的交易活躍度得到大幅度提升。

  保險板塊資本市場“意氣風發”的底氣來自整個行業的堅實發展。在堅定貫徹監管層“保險姓保”的指導精神下,險企產品研發更加側重保障屬性,行業發展更加規範有序,險企內含價值得到大幅度的提升。

  保監會副主席黃洪近日表示,1月至10月,全行業保費收入3.2萬億元,同比增長近20%,即將成為全球第二大保險市場。2016年全行業共實現原保險保費收入3.10萬億元,今年前十月保費收入已超去年全年。黃洪說,中國政府11月宣布將放寬外資投資金融業的比例限制,對保險業來說,保監會將鼓勵外資進入責任、健康、養老等保險領域,推動中國保險業提升專業化水平。

  對於2018年保險行業的投資前景,各大機構紛紛表示看好。

  山西證券認為,保險的市值體量雖然很大,但是高增長性在過去幾年一直持續並很有可能在未來幾年持續下去。與其說保險股是很好的價值投資標的,不如說保險股是很好的價值與成長的雙重標的。一般情況下,市場會給予成長性股票一定的估值溢價,所以山西證券預計2018年保險公司的估值中樞可能會上移;同時預計保險公司2018年的內含價值也會有所表現,很有可能和估值一起形成戴維斯雙擊。

  具體投資標的上,中泰證券建議2018年投資者重點關註新華保險和中國平安。新華保險經過兩年多的轉型過度,基本完成轉型目標,董事長也提到在2018年重新搶占市場份額;中國平安由於其強大的金控背景,壽險、財險龍頭地位明顯,增長的確定性較高。

  三險企股價創歷史新高

  股價的上漲離不開基本面的支持,保險板塊指數的上揚少不了A股四大上市保險公司的業績支撐。

  據數據顯示,今年前11月,中國平安實現原保險保費收入5548.34億元,同比增長29.73%;中國太保(601601,股吧)實現原保險保費收入2638.89億元,同比增長20.38%;中國人壽實現原保險保費收入4903億元,同比增長18.77%;新華保險實現原保險保費收入1039.35億元,同比下降3.45%,跌幅相比前10月進一步收窄。

  股價方面,四大上市保險公司有三家險企的股價今年創下歷史新高,中國平安、中國太保、新華保險分別以79.96元、49.12元、73.05元的股價創下記錄。其中,中國平安年初股價為34.38元,截至12月27日,股價為70.35元,漲幅104.62%,股價實現翻番,也是四大上市險企中,唯一一家股價翻番的公司。

  東北證券(000686,股吧)看好中國平安,認為當前股價目前沒有充分反映平安真正的價值。假設未來平安客戶數繼續保持15%的增速,客均產品數有望提升至3.5 個(當前2.28 個),在件均利潤保持不變的假設下,個人業務有望繼續保持20%的年均增長。

  新華保險是四大上市保險公司中股價漲幅第二的公司,截至12月27日,新華保險報收67.76元,相比年初的43.3元,漲幅56.49%;其中,年內的最低股價為39.88元,最高股價為73.05元,振幅83.17%。

  長城證券表示,新華保險已完成轉型,蓄勢待發,並指出五大投資要點:新華保險轉型過程中大力開拓個險業務,積極壓縮銀保渠道保費收入規模;轉型中提出“回歸保險本源”,建立以續期保費拉動增長的健康、可持續發展模式;新業務價值率大幅增長,未來利潤釋放可期;健康險產品市場市場份額迅速提升,創新優勢明顯;三差盈利結構趨向均衡,經營價值持續提升。

  據東方財富(300059,股吧)終端數據顯示,中國太保是四大上市保險公司中資金凈流入最多的公司,截至12月27日,共有17.8億元資金凈流入中國太保。統計時間內,中國太保股價漲幅為56.11%;年內股價最低為24.78元,最高為49.12元,振幅98.22%。

  天風證券對中國太保2018年進行了展望,預計太保 2018 年 NBV 增速為 26.3%,當前股價對應的 2017 年 PEV 為 1.29,對應 2018 年的 PEV 為 1.08,考慮到太壽險已經保持 4 年 20%以上較快速的NBV 增速, PEV 估值有提升的空間。

  截至12月27日,中國人壽股價報收30.66元,相比年初23.85元的價格上漲了28.55%;年內股價最低為23.26元,最高為35.38元,振幅52.11%。

  安信證券分析,中國人壽股價漲幅低於同業,但具潛力。一是人均產能提升空間大,二是隨著權益投資占比提高,投資收益率也正在持續改善,三是公司流通市值相對較小,四是從估值來看,目前公司PEV1.3倍,低於同業,基本為歷史均值水平,參考友邦保險經驗,業務結構改善將帶來估值的提升。

  

(責任編輯:趙然 HZ002)
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