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A股情緒和資金面暫改善 銀行保險受益

2017-06-20 07:20:05 大洋網-廣州日報  張忠安
央行連續5個交易日凈投放,A股對資金緊張的擔憂緩解,市場也逐步好轉,周一滬深兩市雙雙大幅上漲,其中,上證指數收盤上漲0.68%,深成指上漲0.70%,而漂亮50概念代表上證50指數更是放量大漲了1.28%,中國平安、招商銀行、國泰君安、中國人壽、中信證券、南方航空、貴州茅臺等漲幅都超過1%。

  央行連續5個交易日凈投放,A股對資金緊張的擔憂緩解,市場也逐步好轉,周一滬深兩市雙雙大幅上漲,其中,上證指數收盤上漲0.68%,深成指上漲0.70%,而漂亮50概念代表上證50指數更是放量大漲了1.28%,中國平安、招商銀行、國泰君安、中國人壽、中信證券、南方航空、貴州茅臺等漲幅都超過1%。

  廣州日報訊 (文/表 全媒體記者張忠安)面對流動性趨緊,央行昨日直言:銀行體系流動性總量下降較多!為此,央行連續5個交易日凈投放,規模超過5000億元,這也使得A股對資金緊張的擔憂緩解,滬深兩市紛紛上漲,其中,上證指數和深成指周一漲幅在0.70%左右,上證50指數放量大漲1.28%。

  有分析指出,在流動性緊張暫時緩解的背景下,A股情緒和資金面都在改善,可以繼續保持多頭思維。不過,金融去杠桿尚未結束,利率上升直接利好大金融類上市公司業績,特別是銀行和保險

  央行連續五日凈投放

  “雖然金融去杠桿並沒有結束,但流動性對A股的壓力暫時有很大程度的緩解。”某券商宏觀策略分析師稱。央行19日直言:銀行體系流動性總量下降較多,並當天向市場凈投放1100億元流動性。數據顯示,過去5個交易日,央行連續凈投放,累計額度超過5000億元。

  記者19日從央行網站獲悉,當天央行稱,受政府債發行繳款等因素影響,銀行體系流動性總量下降較多,並在6月19日以利率招標方式開展了1200億元逆回購操作。數據顯示,央行公開市場昨日有100億元逆回購到期。這也意味著,周一央行凈投放1100億元,為連續第五天凈投放。

  上周五,為對衝稅期和逆回購、MLF到期等因素影響,央行開展了2900億元逆回購操作,在不計2070億元中期借貸便利(MLF)到期的情況下,向公開市場凈投放2500億元,創下近5個月來單日最高凈投放量。有分析人士指出,在過去5個交易日,央行累計凈投放流動性規模達到5200億元,顯示出對季末流動性的呵護意圖。

  有分析認為,從往年經驗來看,6月下旬,資金面收緊壓力或有所加大,但央行仍適時加大流動性投放,資金面出現異常緊張的可能性仍小。海通證券(600837,股吧)宏觀分析師姜超表示,6月份恰逢MPA年中考核,而且疊加美聯儲加息衝擊,為了防止流動性過度緊縮,央行提前投放大量貨幣,這也使得當前市場流動性沒有此前想象的那樣緊張。

  後市:A股銀行保險股受益利率提升

  海通證券宏觀分析師姜超表示,雖然央行近期不斷向市場投放流動性,但銀行同業存單隨即井噴至歷史新高。這也意味著,金融加杠桿在貨幣供給增加的背景下有卷土重來的架勢。因此,在6月流動性相對夠用後,7月份流動性或沒有那麽“充裕”,資金利率上漲趨勢難以改變。這也使得A股大金融板塊受益明顯,特別是上市銀行和保險。

  “我們看到,央行主動對流動性進行管理,市場效果也很明顯。但目前金融工具的調控都是短期的。這也就是說,這個月不緊張了,可能下個月會緊張,只要金融去杠桿繼續,資金整體上的緊張局面是不會改變的。”上述某券商宏觀策略分析師指出。在銀行同業市場上,shibor利率繼續走高。周一除了1個月和3個月期限有小幅回落外,其余期限的shibor利率全部上漲,其中,14天期限利率上漲了3.9個百分點,6個月期限的利率已經超過了4.54%。

  A股市場上,大金融類上市公司將直接受益於資金利率的上升,特別是銀行和保險。其中,對上市銀行而言,財富證券分析師龍靚指出,受房地產新規影響,銀行開始陸續取消房貸利率折扣,普遍回到基準以上,疊加外圍加息,將帶動銀行資產收益率大概率上行。“在保守估計資產增速,且在凈息差開始回升的背景下,商業銀行2017年凈利潤增速有望跑贏2016年。”

  申萬宏源(000166,股吧)證券分析師王勝也指出,當前A股銀行板塊估值處於底部。資金利率上擡逐漸傳導至貸款端,有利於銀行息差改善,部分個股存在補漲機會。

  而對保險板塊,一方面,保費增長較快,其中,今年前4 月全市場壽險原保費同比增速高達32%。其中,中國人壽今年前5個月原保費收入約2985億元。另一方面,長期利率的上行和負債利率的穩定將利好保險公司的利差益。2015 年以來隨著中國市場利率的持續下降,投資者對中國保險公司的利差率收窄的擔憂壓制了保險公司的估值。而這一趨勢在去年年末和今年上半年得到了逆轉。不少機構預計保險類上市公司業績和股價有望繼續震蕩走高。

(責任編輯:汪升蘭 HF034)
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